펀드란 무엇인가에 대해 이해하려면, ‘직접투자’와 ‘간접투자’를 구분할 필요가 있습니다.
① ‘직접투자’란 투자자가 증권회사 계좌를 개설해서 주식·채권 등에 직접 투자하는 방식을 말합니다.
② ‘간접투자’란 간접투자 상품에 가입해서 투자전문가들이 운용하는 대규모 투자상품에 간접적으로 투자하는 방식을 말합니다.
지금부터 살펴볼 ‘펀드’는 간접투자 상품입니다. 개인투자자는 펀드에 가입함으로써 간접적으로 다양한 자산에 투자하는데요. 지금부터 펀드란 무엇인가에 대해 살펴보겠습니다.
펀드란 무엇인가?
펀드란 투자전문기관(자산운용회사)이 일반투자자나 기관으로부터 자금을 모아서, 금융상품(주식·채권 등)에 나누어 투자하고, 투자의 결과로 얻은 이익(또는 손실)을 투자자에게 돌려주는 금융상품입니다.
펀드의 장점
개인투자자가 펀드에 가입해서 간접투자를 하면, 소액 투자금으로도 다양한 금융시장에 참여할 수 있습니다.
그리고 투자전문가들이 자산을 운용하므로 별도로 투자 공부를 하지 않아도 전문적인 투자가 가능합니다.
또한 자산운용회사는 펀드에 모인 대규모 자금을 다양한 투자 자산에 배분하므로, 위험이 분산될 뿐만 아니라 거래 비용도 줄어들 수 있습니다.
펀드 종류(투자대상별)
투자(운용) 대상에 따라 펀드의 종류를 나눠 보면 아래와 같습니다.
- 주식형 펀드
- 채권형 펀드
- 혼합형 펀드
- 파생상품 펀드
- 머니 마켓 펀드(MMF)
- 부동산 펀드
지금부터 펀드 종류별로 하나씩 설명해 드리겠습니다.
① 주식형 펀드
펀드 재산의 60% 이상을 주식에 투자하는 펀드를 말합니다.
주로 주가 상승에 따른 자본이득을 얻기 위해 비교적 높은 위험을 감수하고, 그만큼 높은 수익을 추구하는 펀드입니다.
주식형 펀드의 수익률은 펀드에 편입된 유가증권의 가격이 변동함에 따라 상승하거나 하락합니다.
따라서 직접투자와 마찬가지로 예상치 못한 상황에 따라 원금손실의 위험도 있습니다.
② 채권형 펀드
주식에 투자하지 않고, 펀드 재산의 60% 이상을 채권에 투자하는 펀드를 말합니다.
국고채, 회사채 등 이자를 받을 수 있는 채권을 위주로 운용하는 투자형 상품입니다.
주식과 관련된 사채(전환사채, 신주인수권부사채 등)를 운용할 수도 있지만, 주식 자체에는 투자할 수 없습니다.
③ 혼합형 펀드
주식이나 채권 중 어느 한쪽에도 펀드 재산의 60% 이상을 투자할 수 없는 펀드를 말합니다.
혼합형 펀드는 주식과 채권에 대한 투자 비율을 효율적으로 배분함으로써, 수익성과 안정성 사이의 균형을 맞춘 상품입니다.
혼합형 펀드는 주식과 채권의 비중에 따라 ㉮ 채권 혼합형 펀드, ㉯ 주식 혼합형 펀드로 구분할 수 있습니다.
㉮ 채권 혼합형은 주식에 50% 미만 투자되어 채권 투자 비중이 높은 펀드를 말하고, ㉯ 주식 혼합형은 주식에 50% 이상 투자되어 주식 투자 비중이 높은 펀드를 말합니다.
④ 파생상품 펀드
파생상품 펀드는 주식이나 채권을 편입하지만 펀드 재산의 10%를 초과하여 수익을 목적으로 ‘장내 파생상품’ 또는 ‘장외 파생상품’에 투자하는 펀드를 말합니다.
여기서 ‘파생상품’이란 기초자산(주식·채권·통화·원자재 등)의 가치가 변동함에 따라 파생적으로 가격이 결정되는 금융상품을 의미합니다.
자산을 보유하며 수익을 얻기보다는, 자산의 가격이 예상한 방향·범위에 맞게 변동했을 때 수익을 얻을 수 있습니다.
이와 같이 파생상품은 위험성이 큰 금융상품입니다. 따라서 파생상품 펀드는 ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률’에 따라 파생상품 편입 비중에 제한이 있습니다.
⑤ MMF
MMF(엠엠에프)는 ‘Money Market Fund’의 약자로, 펀드 재산을 대부분 단기금융상품에 투자하는 펀드를 말합니다. 우리말로 ‘단기 금융 펀드’라고 부르기도 합니다.
MMF의 주된 투자 대상은 △채권(만기 3개월 미만) △CD(양도성 예금증서) △CP(기업어음) △예금 △콜론(Call Loan, 단기자금 대출) 등의 ‘단기금융상품’입니다.
이러한 단기금융상품은 주식이나 만기가 긴 채권 등의 장기금융상품에 비해 가격 변동성이 적기 때문에, 다른 펀드보다 상대적으로 안전성이 높다고 볼 수 있습니다.
⑥ ETF
ETF(이티에프)는 ‘Exchange Traded Fund’의 약자로, 특정 주가지수(코스피200, 코스피50 등)의 움직임에 따라 수익률이 결정되도록 설계된 펀드를 말합니다. 우리말로 ‘상장 지수 펀드’라고 부르기도 합니다.
ETF는 ‘인덱스 펀드(Index Fund)’와는 달리 거래소에 상장되어 일반 주식처럼 자유롭게 거래할 수 있습니다. 인덱스 펀드와 ‘뮤추얼 펀드(Mutual Fund)’의 특성을 결합한 상품이라고 볼 수 있습니다.
⑦ 뮤추얼 펀드
뮤추얼 펀드(Mutual Fund)는 (자산운용회사가 운용하는 펀드에 가입하는 것이 아니라) 투자금을 운용하는 회사에 투자하는 ‘회사형 간접투자 상품’을 말합니다.
펀드 재산 전체를 소유하는 ‘서류상 회사(Paper Company)’를 설립하면서 주식을 발행하여 투자금을 모집하고, 이 회사의 주식을 거래소에 상장하는 방식이 일반적입니다.
또한 운용 수익은 뮤추얼 펀드에 자금을 예치한 투자자가 그 회사의 주주로서 배당금 형태로 받습니다.
⑧ 부동산 펀드
부동산 펀드는 펀드 재산을 ‘부동산’에 투자하는 펀드를 말합니다.
직접적으로 부동산을 매입하여 임대수익을 얻거나 부동산 개발 사업을 진행할 수도 있고, 간접적으로 부동산 개발 사업에 투자할 수도 있습니다.
부동산 펀드에 편입하는 자산은 실제 자산(토지·건물 등)이 될 수도 있고, 부동산에 대한 권리(분양권·운영권 등) 다양한 형태가 있습니다.
펀드 종류(투자방식별)
투자(운용) 방식으로 구분한 펀드 종류는 거치식 펀드, 적립식 펀드, 사모펀드 등이 있습니다.
① 거치식 펀드
처음에 펀드에 투자하여 환매할 때까지 계속 유지하는 펀드 투자 방식입니다. 투자금을 나누어 납입하는 ‘적립식 펀드’와 대비되는 개념입니다.
일반적으로 처음 펀드에 가입할 때 목돈을 넣으면 이후에는 추가로 납입할 수 없으며, 중도에 자금이 필요한 경우에는 투자금액 전체를 환매해야 합니다.
② 적립식 펀드
일정한 금액의 투자금을 (정기적금처럼) 일정한 시기마다 지속적으로 펀드에 투자하는 방식입니다.
펀드 계좌에 적립된 투자금에 대한 수익금은 운용실적에 따라 정기적으로 지급받을 수 있습니다.
운용자산의 가격이 지속적으로 상승하는 경우에는 거치식 펀드에 비해서 수익이 적지만, 운용자산 가격 하락으로 인한 위험을 분산할 수 있는 투자 방식입니다.
③ 사모펀드
사모펀드는 소수(49명 이하)의 투자자로부터 모은 자금을 투자하는 펀드를 말합니다.
불특정 다수를 대상으로 자금을 모으는 ‘공모(公募)’와 반대되는 의미로 ‘사모(私募)’라는 단어를 사용합니다.
사모펀드는 위험을 감수할 능력이 있는 ‘적격 투자자’만 투자할 수 있습니다.
사모펀드에 투자하려면 전문투자자(기관투자자 등)이거나, 최소 1억원 이상 투자할 수 있는 투자자여야 합니다.
펀드 가입 방법
펀드는 ‘운용회사’와 ‘판매회사’가 구분되어 있습니다.
자산운용회사가 펀드를 운용하고, 펀드 판매 자격을 갖춘 금융회사(증권회사 등)가 사모펀드를 판매할 수 있습니다.
펀드는 증권회사 뿐만 아니라 은행, 보험회사 등을 통해서도 가입할 수 있습니다. 펀드를 판매하는 회사는 ▲증권회사 ▲은행 ▲보험회사 ▲우체국 등이 있습니다.
① 영업점 가입
펀드에 가입할 때 투자상담사의 설명을 들으려면, 펀드를 판매하는 금융회사 영업점에 방문해야 합니다.
영업점을 직접 방문할 경우 창구에서 투자금을 납부하고, 투자설명서와 펀드통장을 받는 등 펀드 가입 절차를 진행할 수 있습니다.
② 인터넷 가입
인터넷(온라인)으로 판매회사 웹사이트에 접속하여 펀드 가입 메뉴에서 안내하는 대로 실행하면 펀드에 가입할 수 있습니다.
인터넷을 통해 비대면으로 가입할 경우 계좌이체 등의 방법으로 투자금을 납부할 수 있으며, 투자설명서는 직접 다운로드할 수 있습니다.
펀드 보수
펀드에 가입하면 펀드 관련 서비스를 제공받은 대가로 판매회사·운용회사 등에게 투자금액의 일정 비율에 해당하는 금액을 보수로 지급해야 합니다.
펀드 보수는 다음과 같습니다.
- 판매 보수: 펀드 계좌 관리 서비스에 대한 대가로 판매회사에 지불하는 보수
- 운용 보수: 펀드 운용 서비스에 대한 대가로 자산운용회사에 지불하는 보수
- 수탁 보수: 펀드 재산 보관·관리 서비스에 대한 대가로 수탁회사에 지불하는 보수
- 사무관리 보수: 펀드 관련 사무처리에 대한 대가로 일반사무 회사에 지불하는 보수
판매 수수료
판매 수수료는 투자자가 펀드에 가입할 때 지불하는 수수료입니다. 구체적으로 금융상품 설명, 취득 권유, 투자설명서 제공 등에 드는 비용이 포함되어 있습니다.
판매 수수료의 종류는 수수료를 내는 시점에 따라 두 가지로 구분할 수 있습니다.
투자를 시작할 때 내는 수수료는 ‘선취(先取) 판매 수수료’이고, 투자를 종료할 때 내는 수수료는 ‘후취(後取) 판매 수수료’입니다.
환매 수수료
환매 수수료는 계약 기간이 지나기 전에 펀드를 환매할 경우, 벌칙금 형식으로 투자자에게 부과되는 수수료입니다.
구체적으로 자산운용회사가 펀드를 환매할 때 소요되는 비용과 펀드 운용의 안정성 등을 고려하여 환매 수수료 금액이 결정되며, 이렇게 부과된 수수료는 다시 펀드 재산에 편입됩니다.
대다수 펀드에서 환매 수수료는 가입후 일찍(보통 90일 이내)에 환매할 경우 부과되지만, 펀드에 따라서는 오랫동안 환매 수수료가 부과되기도 합니다.
환매 수수료는 ‘기준 금액’에 ‘수수료율(%)’을 곱해서 계산하므로, 기준 금액이 무엇인지 미리 알아볼 필요가 있습니다.
환매 수수료를 부과하기 위한 기준 금액은 ‘환매 금액’ 또는 ‘이익금’입니다.
특히 기준 금액이 ‘환매 금액’이라면, ‘이익금’인 경우에 비해 환매 수수료가 매우 크므로 주의하실 필요가 있습니다.